一些分析数据通常会这样误导我们：美国上市的费用占融资额度的10% - 15%，国内上市的费用占融资额度的5% - 8%。单从数据来看，美国上市的费用可谓相当的高，让不少企业望而却步。但事实却并非如此，其中涉及了两个层面的误区：

首先“上市费用和融资成本是两码事”。

国内上市通常只考虑 IPO 的费用，很少提及再融资的成本。原因很简单，因为国内再融资成本高，取得再融资资格十分不易——证监会对再融资的审核流程复杂（分为受理、反馈会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节）且通过率仅有50%。对于中小企业来说，再融资是十分困难的。

美国则没有再融资的限制，只要上市公司有项目、有需求、有很好的业绩和增长，随时可以进行再融资。而企业通过增发或配股获得的再融资额往往会超过 IPO 的融资额。

其次，国内 IPO 通常做大估值。基数变大时，比例值自然就会变小，而非企业的实际支出变少。

所以，美国上市的实际费用不见得比国内高。况且，国内上市还存在隐性成本，通常都不会公开显示在上市费用中。

另外，美国资本市场还有很大的灵活性。以 SPAC 并购上市为例，企业仅需与 SPAC 平台进行业务合并便能实现上市，不存在买壳费用或券商承销费。而承销费是传统赴美上市模式中成本最大的一项，约占 IPO 费用总额的一半以上，其他费用还包括律师费、审计费、印刷费、杂费等。

至于美国上市后的维护费用，除基本的律师和审计费之外，还包括：监督董事會的费用和营销路演的费用等，这些都关乎企业在资本市场的表现及日后续融资相关；倘若公司有良好及训练有素的团队，则美国的维护费用可能比国内还低。

客观而言，美国的专业机构（证券律所、会计师事务所）的价格不低，但收费是公开、透明的，花出去的钱一般都会得到相应的服务，承受的风险较小。而，国内则价格差异大，好的机构一定不便宜，但服务却没有保障。对企业上市来说，法律和财务问题至关重要，花在刀刃上的钱还需谨慎对待。

上市的时间成本是一个重大问题。在美国通常一年左右就可以实现上市，SPAC 并购模式则更为神速，而国内主板上市而言，过去一年上市企业的平均上市时间约为2年半；尽管目前国内 IPO 审核一直在提速，但仅消化排队企业尚需一年半载。因此，从时间的长短来看，赴美上市更有利于企业控制成本。

至于上市的不确定性，国内外都有，差别在于：国内上市犹如登珠峰，面临各种不可预见性；而美国上市则如同登泰山，台阶虽多，但每一步都是明确的。

综上所述，是否该到美国上市，应以企业上市的收益和费用来考虑，并以财务分析的角度来确定是否划算。枫拿上市欢迎有兴趣到美国 IPO 的企业与我们联络，探讨贵公司的 IPO 上市成本及相关事宜。